Rynki finansowe czekają na wprowadzenie ceł
Wczorajsze święto w USA nie oznaczało spokoju na rynkach finansowych. Wręcz przeciwnie. W powietrzu można wyczuć nerwową atmosferę wyczekiwania na piątek, kiedy mają zostać wprowadzane cła na import a Chin.
Środa na rynkach europejskich była dość spokojna. Na rynku walut widzieliśmy umocnienie euro wobec dolara po komentarzach ze strony przedstawicieli EBC, że koniec 2019 roku to zbyt późno na podwyżkę, a skoro oficjalny komunikat wykluczył takową do września przyszłego roku to właśnie jesień miałaby przynieść definitywny koniec bezprecedensowo taniego pożyczania w euro. Ruchy nie były może duże, jednak ponieważ para EURUSD broni ważnego wsparcia technicznego (1,1550) takie odsunięcie się od „krawędzi" nie jest bez znaczenia.
Ponieważ złoty jest wyraźnie zależny od zachowania euro na globalnym rynku pomogło to naszej walucie odrobić nieco strat, szczególnie wobec dolara. Złoty pozostaje jednak nadal mocno przeceniony i kluczowy wydaje się tu wątek handlowy, gdzie nadal dominuje niepewność.
Jedno wydaje się pewne – jutro zostanie wprowadzona pierwsza runda ceł na import z Chin w kwocie 34 mld USD. Pekin zapowiedział, że pomimo różnic w strefie czasowej nie wykona pierwszy ruchu, a poczeka na decyzję Waszyngtonu i dopiero wtedy sam odpowie podobną. Nic nie wskazuje jednak na to, aby taki ruch nie miał być wykonany, a w kolejce są następne cła na import o wartości 16 mld USD. Szacuje się, że cła te obniżą wzrost gospodarczy w Chinach o 0,2 punktu procentowego, czyli umiarkowanie, ale już zauważalnie. Kluczem jest jednak kolejny ruch. Rynki obecne cła wyceniły już z nawiązką – widać to szczególnie po wyprzedaży na rynkach wschodzących. Jeśli Trump usiądzie z Chińczykami do stołu rynki odreagują, jeśli wykona kolejny krok eskalujący napięcie, sytuacja może zacząć wymykać się spod kontroli.
Oczekiwanie na piątek upłynie inwestorom przy akompaniamencie licznych publikacji z USA, które będą próbować uzasadnić mocno wykupionego dolara. O 14:15 mamy raport ADP z rynku pracy (kluczową publikację przed jutrzejszym NFP), o 16:00 indeks ISM dla sektora usług, zaś o 20:00 protokół z czerwcowego posiedzenia Fed. Przypomnijmy, że Fed podniósł wtedy stopy procentowe, jednak dla rynków obecnie kluczem będzie to, co stanie się na wrześniowym posiedzeniu.
dr Przemysław Kwiecień CFA, główny ekonomista XTB
